摩根阿尔法混合财报解读：份额缩量3%，净资产增长10%，净利润超1亿，管理费降16%
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，摩根基金管理（中国）有限公司发布摩根阿尔法混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额有所减少，净资产实现增长，净利润表现亮眼，同时管理费有所下降。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有何启示？本文将为您详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长
本期利润大幅增长
报告期内，摩根阿尔法混合A实现本期利润1.0457亿元，摩根阿尔法混合C实现本期利润7.48万元，而2023年同期，摩根阿尔法混合A亏损1.7509亿元，摩根阿尔法混合C亏损9.91万元。本期加权平均净值利润率方面，摩根阿尔法混合A为13.49%，摩根阿尔法混合C为12.61%，与2023年的负收益率相比，有了显著提升。
| 基金类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年加权平均净值利润率 | 2023年加权平均净值利润率 |
|---|---|---|---|---|
| 摩根阿尔法混合A | 104,566,091.07 | -175,085,195.83 | 13.49% | -19.00% |
| 摩根阿尔法混合C | 74,753.60 | -99,130.07 | 12.61% | -17.11% |
资产净值稳步提升
2024年末，摩根阿尔法混合A的期末基金资产净值为8.4172亿元，摩根阿尔法混合C为97.77万元，较2023年末的7.6389亿元和47.62万元，分别增长了10.19%和105.31% 。这表明基金资产规模在过去一年中得到了有效扩张。
| 基金类别 | 2024年末基金资产净值（元） | 2023年末基金资产净值（元） | 增长率 |
|---|---|---|---|
| 摩根阿尔法混合A | 841,724,552.46 | 763,886,754.29 | 10.19% |
| 摩根阿尔法混合C | 977,661.00 | 476,150.12 | 105.31% |
基金净值表现：超越业绩比较基准，但不同阶段表现分化
短期波动与长期增长并存
过去一年，摩根阿尔法混合A份额净值增长率为13.89%，摩根阿尔法混合C为13.22%，同期业绩比较基准收益率均为12.83%，基金跑赢业绩比较基准。然而，从更长时间维度看，过去三年，摩根阿尔法混合A份额净值增长率为 -30.64%，摩根阿尔法混合C为 -30.64%，低于业绩比较基准收益率的 -14.80%。
| 阶段 | 摩根阿尔法混合A份额净值增长率 | 摩根阿尔法混合C份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 13.89% | 13.22% | 12.83% |
| 过去三年 | -30.64% | -30.64% | -14.80% |
市场适应性待提升
尽管2024年基金表现良好，但过往三年的业绩波动显示，基金在不同市场环境下的适应性有待进一步提升。投资者应关注基金在市场变化时的策略调整能力，以评估其长期投资价值。
投资策略与业绩表现：市场把握较为精准
投资策略契合市场走势
2024年市场先抑后扬，9月后在利好政策刺激下大幅反弹。摩根阿尔法混合基金采用哑铃式投资技术，通过双重量化指标精选个股，构建均衡资产组合，并适时调整资产配置。在板块选择上，尽管医药、农林牧渔和食品饮料领跌，但基金可能通过其他领涨板块如银行、非银行金融和家电等，实现了较好的收益。
业绩表现归因
基金在2024年的良好业绩表现，一方面得益于对市场走势的准确判断和投资策略的有效执行，另一方面，市场整体的反弹也为基金净值增长提供了有利环境。不过，投资者仍需关注市场变化对基金未来业绩的影响。
费用分析：管理费、托管费双降
管理费下降明显
2024年，摩根阿尔法混合基金当期发生的基金应支付的管理费为1163.43万元，较2023年的1386.52万元下降了16.08%。其中，应支付销售机构的客户维护费从440.20万元降至375.47万元，应支付基金管理人的净管理费从946.32万元降至787.96万元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 11,634,307.25 | 3,754,657.64 | 7,879,649.61 |
| 2023年 | 13,865,170.91 | 4,401,975.32 | 9,463,195.59 |
托管费同步降低
当期发生的基金应支付的托管费为193.91万元，较2023年的231.09万元下降了16.09%。托管费的降低，在一定程度上减轻了基金的运营成本。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 1,939,051.10 |
| 2023年 | 2,310,861.77 |
投资组合分析：股票投资主导，行业配置分散
股票投资占比高
期末基金资产组合中，权益投资（全部为股票）金额为7.8430亿元，占基金总资产的比例为91.04%，表明基金以股票投资为主。
行业配置较为分散
从行业分类看，制造业占比最高，达66.61%，其次是金融业占13.58%。这种分散的行业配置有助于降低单一行业风险，但也可能影响基金在某些特定行业爆发时的收益弹性。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 561,288,303.42 | 66.61 |
| 金融业 | 114,412,319.80 | 13.58 |
份额持有人结构与变动：个人投资者为主，份额有所减少
个人投资者主导
期末基金份额持有人结构中，摩根阿尔法混合A类机构投资者持有份额占比0.05%，个人投资者占比99.95%；摩根阿尔法混合C类个人投资者持有份额占比100.00%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。
基金份额减少
2024年，摩根阿尔法混合A类基金总申购份额为1125.20万份，总赎回份额为1830.73万份，期末基金份额总额为20997.65万份，较期初减少了3.27%；摩根阿尔法混合C类基金总申购份额为26.63万份，总赎回份额为15.52万份，期末基金份额总额为24.77万份，较期初增长了81.20%。整体基金份额呈减少趋势。
| 基金类别 | 期初基金份额总额（份） | 期末基金份额总额（份） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 摩根阿尔法混合A | 217,168,384.46 | 209,976,511.98 | -3.27% |
| 摩根阿尔法混合C | 136,584.80 | 247,690.79 | 81.20% |
展望：2025年机遇与挑战并存
基金管理人认为，2025年市场机会大于风险，A股有望呈现结构性投资机会。基金将继续精选个股，重点关注成长股、大消费领域以及经济转型带来的投资机会。然而，市场不确定性依然存在，基金能否延续2024年的良好表现，还需看其对市场变化的适应和把握能力。投资者在关注投资机会的同时，也应警惕潜在风险。
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