长城锦利三个月定开债券财报解读：份额降16.41%，净资产降11.99%，净利润2.27亿，管理费443万
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，长城基金管理有限公司发布了长城锦利三个月定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额下降16.41%，净资产合计减少11.99%，净利润为2.27亿元，当期发生的基金应支付的管理费为443.01万元。
主要财务指标：本期利润可观，资产规模有降
本基金于2023年8月4日合同生效，2024年年度主要会计数据和财务指标如下：
| 期间数据和指标 | 长城锦利三个月定开债券A | 长城锦利三个月定开债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 110,447,176.17 | 647.00 |
| 本期利润（元） | 227,101,634.01 | 1,349.34 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0529 | 0.0515 |
| 本期加权平均净值利润率 | 5.14% | 5.01% |
| 本期基金份额净值增长率 | 5.24% | 5.14% |
| 期末可供分配利润（元） | 143,050,977.70 | 835.62 |
| 期末基金份额净值 | 1.0596 | 1.0581 |
| 基金份额累计净值增长率 | 5.96% | 5.81% |
从数据可以看出，A类基金无论是本期已实现收益还是本期利润，都远远高于C类基金。两类基金的本期加权平均净值利润率和本期基金份额净值增长率较为接近，显示出在收益表现上的一致性。
2024年末，基金净资产合计为4,516,974,760.67元，较2023年末的5,134,704,000.58元，减少了617,729,239.91元，降幅为11.99%。这主要是由于基金份额的赎回以及资产配置等因素导致。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
长城锦利三个月定开债券A和C在不同阶段的净值表现如下：
| 阶段 | 长城锦利三个月定开债券A | 长城锦利三个月定开债券C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 2.30% | 0.07% | 2.23% | 0.07% | 2.30% | 0.07% | 2.23% | 0.07% |
| 过去六个月 | 2.83% | 0.08% | 2.50% | 0.33% | 2.83% | 0.08% | 2.50% | 0.33% |
| 过去一年 | 5.24% | 0.07% | 4.98% | 0.26% | 5.14% | 0.07% | 4.98% | 0.16% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.96% | 0.06% | 5.57% | 0.39% | 5.81% | 0.06% | 5.57% | 0.24% |
可以看出，在各个阶段，A类和C类基金的份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出该基金在过去一年的投资运作中，取得了相对较好的成绩，跑赢了业绩比较基准。
投资策略与业绩表现：灵活调整应对市场
2024年，国内经济处于结构转型和弱复苏过程，债券收益率波动受经济基本面影响较小。央行维持稳健中性货币政策，实施两次降准和两次降息，利率债长短期限利差维持在较低水平，利率曲线趋于平坦化。
基金组合全年保持灵活的杠杆和久期，对持仓资产持续做优化调整。截至报告期末，长城锦利三个月定开债券A基金份额净值为1.0596元，本报告期基金份额净值增长率为5.24%，同期业绩比较基准收益率为4.98%；长城锦利三个月定开债券C基金份额净值为1.0581元，本报告期基金份额净值增长率为5.14%，同期业绩比较基准收益率为4.98%。
宏观经济展望：低利率环境带来挑战
从长期来看，在国内经济结构转型和高质量发展的背景下，广谱利率中枢的下行是长期趋势，未来很长一段时间内，都将面临着较低的利率环境。这对于组合投资来说是新的形势和挑战，获取收益的难度无疑增加，需要更加精细化的研究和投资策略。
费用情况：管理托管费用稳定
- 基金管理费：按前一日基金资产净值的0.30%年费率计提，2024年1月1日至2024年12月31日，当期发生的基金应支付的管理费为4,430,094.01元。
- 基金托管费：按前一日基金资产净值的0.10%年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,080,356.24元。
- 销售服务费：C类基金份额按前一日C类基金资产净值的0.1%年费率计提，2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为6.20元，由长城基金管理有限公司收取。
交易与投资收益：债券投资贡献大
- 交易费用：2024年交易费用为81,112.50元，主要为债券交易产生。
- 投资收益：本期投资收益为141,101,762.52元，其中债券投资收益为141,101,762.52元，包括债券利息收入132,308,085.36元和买卖债券差价收入8,793,677.16元。上年度可比期间，债券投资收益为48,865,498.73元，其中债券利息收入55,870,255.50元，买卖债券差价收入 -7,004,756.77元。可以看出，2024年债券投资收益大幅增长，主要得益于债券利息收入的增加以及买卖债券差价收入的扭亏为盈。
关联交易：无重大关联交易
本报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、债券、权证交易以及债券回购交易均无发生，应支付关联方的佣金也无发生。各关联方投资本基金的情况，除长城证券股份有限公司上年度末持有99,999,000.00份A类基金份额，占比1.9607%，本期末无关联方持有基金份额。
投资组合：债券为主，品种有侧重
- 期末资产组合：固定收益投资占基金总资产的99.99%，金额为6,243,254,583.51元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计528,667.45元，占基金总资产的0.01%。
- 债券投资组合：金融债券占比最大，公允价值为5,938,428,836.83元，占基金资产净值比例为131.47%，其中政策性金融债为2,865,400,087.21元，占比63.44%；国家债券公允价值为107,349,699.29元，占比2.38%；同业存单公允价值为197,476,047.39元，占比4.37%。
份额持有人信息：机构为主，户数有变化
- 持有人户数及结构：期末基金份额持有人户数为315户，其中A类25户，户均持有170,517,717.61份；C类290户，户均持有89.75份。机构投资者持有A类基金份额4,262,936,336.08份，占A类总份额100.00%；个人投资者持有C类基金份额26,026.81份，占C类总份额100.00%。
- 管理人从业人员持有情况：期末基金管理人的从业人员持有本基金4,779.79份，占基金总份额0.0001%。其中长城锦利三个月定开债券A 239.72份，占A类基金份额0.0001%；长城锦利三个月定开债券C 4,540.07份，占C类基金份额17.4438%。
份额变动：赎回导致份额下降
基金合同生效日（2023年8月4日）基金份额总额为5,100,032,933.97份，本报告期期初基金份额总额为5,100,072,818.02份，本报告期基金总申购1,254,991,214.32份，总赎回2,092,095,065.34份，本报告期期末基金份额总额为4,262,968,967.00份，较期初下降16.41%，主要是由于赎回份额大于申购份额导致。
总体来看，长城锦利三个月定开债券在2024年虽面临基金份额和净资产下降的情况，但在投资运作上取得了较好的收益，跑赢业绩比较基准。未来在低利率环境下，如何进一步优化投资策略，提升收益水平，同时应对可能的大额赎回风险，将是基金管理团队需要重点关注的问题。投资者在考虑投资该基金时，应综合多方面因素，谨慎做出决策。
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