苯乙烯：下跌有限 价格区间[7600,8150]

【苯乙烯下跌空间有限，7600 价位存支撑】苯乙烯合约 eb2505 后市更多呈现下有支撑上有压力态势。支撑在于纯苯苯乙烯检修季来临，苯乙烯库存将持续去化，纯苯虽去库幅度不及苯乙烯，但也呈季度去库趋势，二季度估值支撑相对较强。 上方压力来自终端对高价的承受力有限，关注纯苯下游利润及苯乙烯下游利润即可。价格区间方面，锚定布油 68-75 美金，石脑油加工费取 100 美金，25 年 Q1 相对低位水平，后续乙烯大装置投产，石脑油估值仍有支撑；纯苯加工费取 175 美金左右，为 25 年 Q1 最低水平，二季度纯苯进入集中检修期且去库格局维持，后续加工费进一步压缩空间或有限；苯乙烯加工费 500 元，给-300 元亏损，为 25 年 Q1 中性偏低水平，苯乙烯 3 月进入去库阶段，利润压缩空间有限，价格区间约在【7600,8150】。